治疗白癜风费用高吗水泥行业:价格延续跌势 湖南区域协同上调 荐3股
摘要:下跌的区域主要集中在吉林、山东、广西、四川和重庆等地,不同地区价格下调元/吨;上涨的区域主要是湖南省,上调元/吨。本周北京、天津地区库存位回落10个百分点,各企业库存压力均减轻,主导企业正在观察下游恢复情况,若需求继续向好,将会考虑将较低区域的价格进行适当回调。
投资要点
价格&库存动态
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本周全国水泥市场价格继续下行,幅度0.98%。下跌的区域主要集中在吉林、山东、广西、四川和重庆等地,不同地区价格下调元/吨;上涨的区域主要是湖南省,上调元/吨。库存方面,全国库存下降0.7个百分点。华北地区价格保持平稳。随着下游需求好转,京津冀区域除个别中小企业因销售不畅仍未复产外,主导企业原停产生产线已全部开启。
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本周北京、天津地区库存位回落10个百分点,各企业库存压力均减轻,主导企业正在观察下游恢复情况,若需求继续向好,将会考虑将较低区域的价格进行适当回调。东北地区价格出现回落。吉林地区市场成交价格回落元/吨,受下游需求不振和外省水泥进入影响,本地企业针对现金用户给予返例;辽宁和黑龙江两地企业继续通过协同维持价格稳定。华东地区价格小幅回落。山东地区近期价格出现回落,幅度元/吨。价格下调理由:由于市场需求仍然较弱,以及周边低价水泥和熟料进入影响,本地企业竞争加剧,再加上原本向外输出的熟料因外省价格较低而回流。江浙沪皖主要城市水泥价格继续保持平稳,浙江舟山价格回落元/吨,江苏南通前期上调价格未能成功,恢复原价,浙江嘉兴地区仅一家企业价格上调成功。中南地区价格涨跌互现。广西地区价格继续小幅走低,绝大多数企业是亏本经营。珠三角地区熟料价格也走低10元/吨,另外水泥价格因上周已有企业开始下调,本周个别企业再次跟调,主流送到价暂时稳定。
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海口价格随两广地区价格同时走低20元/吨。目前珠三角价格已跌至历史低点,多数企业处于亏损状态,后期随着需求回暖主导企业协同提价意愿或将增强。受益于企业协同,本周湖南长株潭以及韶阳、衡阳和娄底等地价格出现上调,幅度元/吨不等,至于价格能够持续多久仍需要看下游需求情况和企业价格维护程度。西南地区价格大幅回落。主要体现四川和重庆两地,下调元/吨。成都以及周边地区因企业库存压力较大,在主导企业拉法基领跌的情况下,其他企业纷纷下调。
重庆地区因市场严重供大于求,多数企业生产线处于停产和即将停产状态,竞争激烈导致价格继续走低。西北地区价格有所下调。乌鲁木齐价格回落20元/吨,P.O2.5散到位价400元/吨,现阶段是*地区施工旺季,较前期相对对水泥需求已有所提升,企业发货量逐渐上升,但价格却是一路走低,究其原因:一方面是有新增产能释放,另一方面大家针对市场预期都是悲观的下跌趋势,自然在价格上没有维持的意愿,都是以跑量为主。 维持水泥行业"中性"评级。
本周水泥板块涨幅-3.66%,跑输大盘(上证涨幅-0.99%,全部A股-1.08%)。从季节性视角来看,每年月份水泥需求环比会逐月改善;从趋势性视角来看,随着宏观放松*策效应的逐步累积,水泥行业需求下降趋势将逐步得到扭转。季节性改善、趋势性扭转的双重作用下,水泥行业需求年内最差的时刻大概率已经过去。以安徽、江苏为代表的省份,水泥价格探底迹象越来越清晰。
因此,我们认为行业基本面有望迎来阶段性的改善,我们仍对水泥股中长期走势持谨慎态度,维持"中性"评级。推荐 "同力水泥"、"巢东股份"、"海螺水泥"。